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Viernes, 30 de octubre de 2020

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Publicado en Mercado Continuo Jueves, 16 de julio de 2020 00:00

Airbus: rebaja del P. O. (desde 94 a 90 eur/acc), se mantiene Sobreponderar

Morgan Stanley | Bajamos Precio Objetivo de Airbus (AIR) para reflejar el efecto del apalancamiento operativo que va a jugar en su contra en este trimestre en mayor medida de lo que habíamos anticipado anteriormente (1bn€ en 2Q y 3Bn€ en ’20 frente a 1bn€ anteriormente).

 

En 2021 pensamos también que los débiles niveles de producción esperados (40 aeronaves al mes) llevarán a unos niveles de absorción de costes fijos menores de lo esperado.

 

Sin embargo, el título cotiza a 18.2 xPE21 y 10.2xPE’22, con lo que no está descontando la recuperación en márgenes a medio plazo que vendrá con la recuperación en volúmenes y por ello reiteramos nuestra recomendación de sobreponderar.

 

Airbus, Overweight, Precio Objetivo desde 94 a 90 euros/acción. 

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