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Sábado, 17 de agosto de 2019

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Banc Sabadell | Caixabank (CABK) presenta sus cifras del segundo trimestre (2T2019) el viernes 26 de julio. La clave será la evolución de los ingresos por comisiones (-1,5% BS(e) vs 2T18) y seguros (-2,8% BS(e)), dado que el acumulado 1H19 (-2% y -4% BS(e), respectivamente) estaría claramente por debajo del guidance19 de +3%. No descartamos revisión a la baja del mismo.

Banc Sabadell | Iberdrola publica resultados el próximo 24 de julio. Esperamos que la debilidad de renovables España (10% EBITDA/ -19% de caída esperada por menor factor de carga) se compense en liberalizado España (10%/ +77% de crecimiento esperado) y el valor recupere lo perdido en el último mes (-5,9% vs IBEX). 

Morgan Stanley | En nuestra última nota, repasamos el sector de telecoms europeas en donde pensamos que, ante un entorno en donde se han producido números profit warnings en el sector de tecnología global (Ericsson, Hexagone, Netflix, SAP, Software AG, Tieto), unido con nuestra bajada de recomendación de la RV global a UW, las telecoms están bien posicionadas para ofrecer un rendimiento superior como el visto el visto en el 4T18.

Link Securities | Naturgy y Enagás las dos compañías más afectadas por los ajustes previstos de la CNMC sobre sus activos regulados, reiterarán el compromiso de cumplir las principales metas de sus planes estratégicos. Ello les obligará a optimizar y realizar esfuerzos operativos, así como sacrificios adicionales.

Banc Sabadell | El gobierno en funciones, si finalmente es investido, renovará de forma inmediata gran parte del consejo de CNMC (seis de los diez consejeros vencen en su cargo en septiembre’19) y abre la puerta a reestructurar el organismo.

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