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Martes, 27 de octubre de 2020

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Publicado en IBEX 35 Martes, 26 de noviembre de 2019 00:00

TSB (Sabadell) prevé alcanzar una cartera en torno a los 36.000 millones de libras para 2022

Renta 4 | La filial de Banco Sabadell (SAB), TSB, presentó su Plan Estratégico 2019-22 con unos objetivos no demasiado ambiciosos pero donde existe riesgo de cumplimiento, ante la menor demanda de crédito, implicaciones del Brexit y decisiones de política monetaria del Banco de Inglaterra en cuanto a los tipos de interés (TSB está asumiendo que se mantienen sin cambios en el 0,75% hasta 2022).

 

El plan pone el foco en el cliente, la mejora de las herramientas digitales y la reducción de costes.

 

Por lo que respecta a volúmenes, esperan alcanzar un TACC 2019-22 del 5% del crédito neto, con un cambio en el mix de la cartera donde las hipotecas reducirán su peso (94% del total crédito en sept-19 hasta el 91% en 2022e) y el crédito no asegurado ganará terreno (6% sobre total crédito en sept-19 hasta el 8% en 2022e). Un crecimiento del crédito neto que llevaría a alcanzar una cartera en torno a los 36.000 millones de libras para 2022 (vs 31.000 mln de libras en sept-19). La entidad contempla la ejecución de un plan de eficiencia (sin descartar nuevos planes a futuro) que supondrá el ahorro de 100 millones de libras en el periodo 2019- 22, lo que equivale a un 10% de la base de costes de 2018 y 11% R4 2019e, para lo cual deberán asumir costes de reestructuración en torno a los 180 millones de libras (13% ya recogido en 9M19).

 

Por lo que respecta a los ingresos, estiman un TACC 2019-22 del 2% del margen bruto en un contexto donde el MI/ATM se mantendría estable en el periodo. Con todas las medidas sobre la mesa esperan alcanzar un beneficio neto entre 130 – 140 millones de libras para 2022 (excluyendo el impacto de los costes de reestructuración) vs -5 millones de libras en 9M19.

 

Revisaremos las cifras de Banco Sabadell para tener en cuenta la información contemplada en la estrategia de TSB principalmente lo referente al plan de eficiencia. Recomendación y Precio Objetivo En Revisión.  

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