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Lunes, 18 de noviembre de 2019

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Publicado en IBEX 35 Viernes, 08 de noviembre de 2019 11:26

El EBITDA de Acciona avanza un +5,6% hasta septiembre gracias a la división de Energía que crece un 6,7%

Bankinter | Los resultados de la compañía en el periodo 9M19 han estado en línea impulsados por la división de energía. Las guías del año son confirmadas Ingresos: 5,287M€ -2,6%. EBITDA 933M€ (+5,6%), BNA Ordinario 213M€ (+43%); Cash Flow Operativo 426M€ (+61%); Inversiones 982M€; Deuda Neta 5.166M€ vs 4.333M€ en diciembre 2018.

 

En opinión del equipo de research, los resultados han estado en línea a nivel operativo y con buena generación de caja. El EBITDA total avanza un +5,6% y el principal motor ha sido la división de Energía que sube un 6,7%. Esta división se ha visto impulsada por la entrada en funcionamiento de nuevos activos renovables fuera de España que han compensado una menor pluviosidad en España y la venta de los activos solares. La nueva capacidad sube en 508MW en el periodo hasta un total de 8,007MW.

 

El EBITDA de la división de Infraestructuras avanza un 5,1% favorecida por el cobro de la indemnización por los sobrecostes del tren ligero de Sydney. Esta compensación permite mitigar el impacto de unos menores márgenes en los proyectos de la división. En el tercer trimestre estanco se produce una ligera desaceleración en EBITDA (+3,5% vs +6,7% en 1S) debido al impacto positivo y no recurrente del cobro de la compensación de Sydney en el primer semestre. El Cash Flow Operativo tiene un muy buen comportamiento (+61%) gracias al control del capital circulante. Las inversiones del grupo se concentran en renovables, concesiones y desarrollos inmobiliarios. La atención en la conferencia de resultados estará en los comentarios del equipo gestor sobre la evolución del capital circulante en la última parte del año y el impacto de la reciente adquisición de Nordex. El mercado ha interpretado esta operación de Nordex como un movimiento defensivo para proteger su inversión en el productor de turbinas. Ahora se abre un periodo de espera para conocer si Nordex es capaz de enderezar su situación y recuperar la rentabilidad con esta inyección de fondos de Acciona.

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