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Martes, 26 de mayo de 2020

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Publicado en IBEX 35 Miércoles, 08 de abril de 2020 00:00

Amadeus cotiza a 22x P/E 2022, atractivo punto de entrada: Sobreponderar (P. O. 57 euros)

Morgan Stanley | Reiteramos el Overweight (OW, Sobreponderar) y ajustamos estimaciones tras el aumento de capital de 1.5 billones de euros de la semana pasada (50% equity y 50% convertible).

 

 

Creemos que esto ha permitido eliminar el riesgo de liquidez al que podía enfrentarse Amadeus si la situación actual se extendía y además fortalece su posición para seguir invirtiendo y así mantener su liderazgo una vez pase la crisis.

 

En cuanto a las nuevas estimaciones (ver tabla), nos situamos entre medias del escenario de estrés que presentó Amadeus (extrapola la actual caída de tráfico hasta final de año) y el de la IATA (mínimo de tráfico en 2Q y recuperación en 2H). Asumimos una caída en los ingresos del -57% este año que se recuperará posteriormente en 2021 (58% crecimiento).

 

Amadeus cotiza a 22x P/E’22 en nuestras estimaciones, un punto atractivo de entrada para un líder global.

 

AMADEUS, OVERWEIGHT, DE 61 € A 57 € 

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