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Lunes, 24 de junio de 2019

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Gestores

Los fondos en renovables, con viento en popa y a toda vela

Los fondos en renovables, con viento en popa y a toda vela

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | El impulso más fuerte, el más potente viento en popa para impulsar a los fondos ASG, (ambientales, sociales y de buen gobierno empresarial) y, en particular, a los especializados en energías renovables, lo va a desencadenar el mayor fondo soberano del mundo. El pasado 12 de junio, el Parlamento noruego...

¿Malograrán Turquía y Argentina la recuperación de los mercados emergentes en 2019?

¿Malograrán Turquía y Argentina la recuperación de los mercados emergentes en 2019?

A. Arévalo (Jupiter AM) |  El sentimiento del mercado hacia la deuda de los mercados emergentes puede dividirse a grandes rasgos en dos categorías: las visiones estructurales y las tácticas. Este año arrancó con los actores del mercado muy centrados en una visión táctica: la evolución de la relación comercial entre EE. UU. y China.

El S&P 500 está viviendo el mejor ejercicio en 22 años, ¿Tiene sentido anticipar una rebaja de tipos?

El S&P 500 está viviendo el mejor ejercicio en 22 años, ¿Tiene sentido anticipar una rebaja de tipos?

Javier Molina (E-toro) | Desde 1997, el S&P500 no había tenido un año tan positivo como el actual. A día de hoy, el principal indicador norteamericano acumula un 16% de rentabilidad, y la zona de máximos históricos dista menos de un 2% de los niveles que tenemos ahora. Si añadimos los dividendos y tomamos los últimos 8...

Apuesta por la renta fija del núcleo duro europeo pero con cobertura frente a nuevos repuntes de la aversión al riesgo

Apuesta por la renta fija del núcleo duro europeo pero con cobertura frente a nuevos repuntes de la aversión al riesgo

Andrea Iannelli (Fidelity) | El viejo dicho 'vende en mayo y sal del mercado' se cumplió una vez más este año, ya que los activos de riesgo comenzaron a sufrir presiones a raíz del aumento de las tensiones comerciales.

México sigue siendo un lugar atractivo para invertir: Saavi Energía, AlphaCredit y Unifin Financiera

México sigue siendo un lugar atractivo para invertir: Saavi Energía, AlphaCredit y Unifin Financiera

Cornel Bruhin (MainFirst) | Un nuevo presidente, bajo crecimiento en el primer trimestre de 2019 y las tensiones con Estados Unidos en torno a la inmigración y el comercio: México se enfrenta a una serie de retos, sobre todo en vista a la tensa situación que mantiene con Estados Unidos, que hace que muchos inversores se muestren...

El descuento P/E de los emergentes frente a EEUU se amplió hasta 25%, un punto de entrada atractivo

El descuento P/E de los emergentes frente a EEUU se amplió hasta 25%, un punto de entrada atractivo

James Donald (Lazard AM) | Desde finales del tercer trimestre de 2018, el mundo en desarrollo ha experimentado muchos cambios positivos (por ejemplo, la pausa en la fortaleza del dólar, la relajación de las condiciones financieras y una menor preocupación por el proteccionismo comercial).

Consenso   Con la colaboración de  

Libra: una criptomoneda diferente, respaldada por depósitos bancarios y bono a c/p

La criptomoneda de Facebook será una "moneda estable", vinculada a una cesta de monedas y respaldada por una reserva depósitos bancarios y bonos a corto plazo. Julius Baer | Con más de 2.5 mil millones de usuarios mensuales, Facebook tiene un único requisito previo para respaldar una nueva moneda global. Quedan muchas preguntas abiertas sobre el tratamiento regulatorio y las opciones de monetización, pero el anuncio ha creado un gran interés por parte de los inversores.

A nivel top down se estima un Ibex en 9.030 puntos a final de año, a nivel bottom-up en 10.782 puntos

Banc Sabadell | Publicamos nuestro informe de mercado español donde revisamos estimaciones y precios objetivos de todas las compañías de nuestro universo de cobertura y destacamos los valores favoritos presentes en nuestras carteras (modelo, cartera 5 valores, high yield y cartera de pequeñas y medianas).

Sin inflación, la Fed es un gestor de riesgos

Unigestión | Aún no se dan las características adecuadas para que se produzca una recesión en Estados Unidos. El escenario es muy similar al que atravesaron los mercados en 1995.

25 Junio De 9:00 a 17:30 h, APD organiza el seminario "¿Qué están haciendo los mejores Controllers?" (Palau Firal i de Congressos de Tarragona Arquitecte Rovira 2, Tarragona). Es necesaria inscripción previa. 

26 Junio De 9:00 a 12:30 h, Expansión organiza jornada "Desafíos en la industria y economía de Cataluña" (Gallery Hotel, Carrer del Rosselló 249-251, Barcelona). Es necesaria inscripción previa.

27 Junio A las 17:30 h, el Colegio de Economistas de Madrid organiza la jornada "Ley de créditos inmobiliarios. Un nuevo marco normativo" (C/ Flora 1, Madrid). Es necesaria inscripción previa.

El encuentro de Trump y Xi Jinping en el G20 y la postura de la Fed aumenta las posiciones en Bolsa

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tras las últimas semanas en las que los bancos centrales han sido los principales catalizadores de las alzas experimentadas por las bolsas occidentales tras reiterar “su compromiso” con el crecimiento económico, y anunciar su intención de implementar nuevas actuaciones…

El IPC de junio en la UEM dará fe de las débiles presiones inflacionistas que acechan a la economía

Intermoney | Pese a que los PMIs de junio publicados el viernes denotaban una cierta recuperación del ímpeto en la economía de la UEM, el mantenimiento de la incertidumbre seguirá afectando al ánimo inversor y vendrá de la mano de las tensiones de China e…

Macroeconomía

Reconsiderando los límites de la política monetaria

Reconsiderando los límites de la política monetaria

José Ramón Díez Guijarro (Bankia Estudios) | Durante los últimos años se ha estado debatiendo en el mundo académico los límites de la política monetaria, una vez cruzado el umbral de los tipos de interés cero.

Banco de España mantiene el colchón anticíclico para los bancos españoles en el 0%

Banco de España mantiene el colchón anticíclico para los bancos españoles en el 0%

Bankinter | El Banco de España ha anunciado el mantenimiento del colchón anticíclico en el 0% argumentando que (a) la brecha crédito-PIB sigue en terreno negativo, y (b) la economía española todavía muestra una notable fortaleza ya que el PIB aumentó un 0,7%t/t en 1T19.

Titulizar la deuda pública italiana no tiene porqué dañar al crédito; sí puede elevar la deuda/PIB por encima del 135%

Titulizar la deuda pública italiana no tiene porqué dañar al crédito; sí puede elevar la deuda/PIB por encima del 135%

Scope Ratings | Las próximas conversaciones sobre los presupuestos de Italia para 2020, la permanencia del actual gobierno y las propuestas para un nuevo tipo de bonos del Tesoro están planteando interrogantes sobre las perspectivas del rating soberano, justo cuando la UE está considerando un procedimiento de déficit excesivo contra Roma.

Frente a otros episodios, será la estrategia comercial de Trump lo que marque los pasos de la Fed

Frente a otros episodios, será la estrategia comercial de Trump lo que marque los pasos de la Fed

Intermoney | El discurso de la Reserva Federal y las previsiones de tipos de sus miembros resultaban acordes con un escenario presidido por los recortes con carácter preventivo y no con el inicio de un ciclo de bajadas en EEUU. De hecho, el escenario que se planteó ayer nos retrotrae a 1995,...

IBEX35

MásMóvil, el nombre que más gusta; aunque la expansión a nivel nacional de Euskaltel reduciría la visibilidad

MásMóvil, el nombre que más gusta; aunque la expansión a nivel nacional de Euskaltel reduciría la visibilidad

Santander Corporate & Investment | Tras la llegada de un nuevo consejero delegado a Euskaltel (EKT) y los planes de Zegona (sin recomendación) para ganar 3pp de cuota de mercado,...

Repsol: calidad y crecimiento a buen precio Atractiva RPD (6,7%). Sobreponderar, P. O. 19,18 eur/acc

Repsol: calidad y crecimiento a buen precio Atractiva RPD (6,7%). Sobreponderar, P. O. 19,18 eur/acc

Natalia Aguirre (Renta 4) | A pesar de un suave inicio de año, con márgenes de refino débiles y paradas de producción en Libia, esperamos para Repsol (REP) un 2019...

IAG corre el riesgo de ver restringido su rango de operaciones si Bruselas no aprueba su plan para el Brexit

IAG corre el riesgo de ver restringido su rango de operaciones si Bruselas no aprueba su plan para el Brexit

Banc Sabadell | La Agencia Estatal de Seguridad Aérea (AESA) ha dado el visto bueno a los planes del Grupo IAG (IAG) para poder seguir volando en la UE ante...

ATLL (76,05% Acciona) cede los derechos de cobro del litigio por el contrato con la Generalitat a Fortress

ATLL (76,05% Acciona) cede los derechos de cobro del litigio por el contrato con la Generalitat a Fortress

Link Securities | Según informó el viernes la compañía y recoge el Cinco Días, Acciona (ANA) ha vendido los derechos de cobro del litigio que mantiene con la Generalitat de...

Banco Santander compra el 60% del holding Allianz Popular para hacerse con el 100% y paga 936,5 M€

Banco Santander compra el 60% del holding Allianz Popular para hacerse con el 100% y paga 936,5 M€

Alphavalue | La entidad cántabra pone fin a la alianza estratégica con Allianz (añadir, objetivo 242 €) en Banco Popular. Santander compra el 60% del holding Allianz Popular para hacerse...

REE / Enagás/ Indra: El Estado podría doblar su influencia

REE / Enagás/ Indra: El Estado podría doblar su influencia

Alphavalue | El Ejecutivo español prepara medidas para bloquear operaciones corporativas entre las empresas cotizadas en las que el Estado tiene participación. El 24 de mayo, el Ministerio de Economía...

Mercado Continuo

Se esperan salidas de caja de OHL en proyectos legacy por 107 M€ para 2020, y vencimientos de un 10% de deuda financiera

Se esperan salidas de caja de OHL en proyectos legacy por 107 M€ para 2020, y vencimientos de un 10% de deuda financiera

Banc Sabadell | Según prensa, los fondos acreedores de la concesionaria Eje Aeropuerto presentarán una demanda contra OHL por alrededor de 200 M euros (aprox. 71% capitalización, 1,2x caja neta) derivados de los sobrecostes en la construcción de la autopista.

Almirall: buenas perspectivas del portfolio y el potencial del pipeline; Sobreponderar y P.O. de 20,06 €/acción

Almirall: buenas perspectivas del portfolio y el potencial del pipeline; Sobreponderar y P.O. de 20,06 €/acción

Renta 4 | Almirall se encuentra inmersa en un cambio sustancial en dermatología médica liderado por el nuevo equipo directivo, con el control de costes y el nuevo portfolio como principales catalizadores. El crecimiento de los próximos ejercicios está ligado al éxito de los últimos medicamentos lanzados para el tratamiento de la psoriaris (Skilarence e Ilumetri) y el acné (Seysara), de elevado valor añadido con...

Sacyr cierra por 440 M€ la venta del 49% de siete concesiones en Chile

Sacyr cierra por 440 M€ la venta del 49% de siete concesiones en Chile

Link Securities | Sacyr ha informado esta madrugada de que, como continuación del Hecho Relevante publicado por el pasado día 8 de abril de 2019, en relación con la venta de un 49% de su participación en siete activos concesionales situados en Chile (la Operación), con fecha de ayer, 20 de junio de 2019, la misma se ha materializado, al haberse cumplido las condiciones suspensivas...

Pangaea Oncology consigue el primer contrato con AstraZeneca en el ámbito de los biomarcadores

Pangaea Oncology consigue el primer contrato con AstraZeneca en el ámbito de los biomarcadores

Bankinter | Pangaea Oncology anunció la firma de un contrato con AstraZeneca para ayudar en la búsqueda de biomarcadores en su línea de medicamentos oncológicos. No se publicó el monto del contrato pero calculamos debería rondar los 300.000€/año (aproximadamente un 5% de los ingresos anuales).

Bolsas Internacionales

El Salón de París termina con 200 pedidos para Boeing y 400 para Airbus; la debilidad de Boeing fue su gran baza

El Salón de París termina con 200 pedidos para Boeing y 400 para Airbus; la debilidad de Boeing fue su gran baza

Alphavalue | La feria de Paris Air Show finalizó el viernes pasado. Para el grupo estadounidense Boeing el resultado fue bastante satisfactorio gracias al pedido de IAG (comprar, objetivo 7,01 €) de 200 unidades del 737 Max.

Carrefour sigue la estela de otras multinacionales como Tesco y Walmart y reduce exposición a China

Carrefour sigue la estela de otras multinacionales como Tesco y Walmart y reduce exposición a China

Bankinter | Carrefour acuerda la venta del 80% de su filial china al grupo local Suning.com. El precio de la operación ha sido de 620M€. Además, mantiene una opción de venta del 20% restante.

Las utilities reguladas son las que mejor correlación tienen frente al bono

Las utilities reguladas son las que mejor correlación tienen frente al bono

Morgan Stanley | ¿Cuál es la correlación de la utilities europeas a los bonos? ¿Cual ha sido la correlación en Japón? Hoy hacemos un análisis exhaustivo de correlaciones con algunas conclusiones sorprendentes.

Engie es la mayor emisora mundial de bonos verdes, con 8.750 M €

Engie es la mayor emisora mundial de bonos verdes, con 8.750 M €

Santander Corporate & Investment | Engie anunció que el 14 de junio había emitido un bono verde en dos tramos por un total de €1,5mm para financiar numerosos proyectos nuevos en el área de las renovables y los servicios de energía.

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