Los bancos centrales, entre la espada y la pared

Jack Janasiewicz (Natixis IM) | Los banqueros centrales de todo el mundo se están encontrando entre la espada y la pared, ya que los precios de la energía se disparan y destrozan la economía global. A medida que aumentan los riesgos de inflación creciente y desaceleración del crecimiento con cada subida en los precios del crudo, la función de respuesta de la política monetaria se vuelve débil. Sin embargo, no todos los bancos centrales son iguales. Y la respuesta política […]

Mercosur podría convertirse en un socio clave para Europa en materia de transición energética

Crédito y Caución / Atradius | La Unión Europa sigue adelante con la aplicación provisional del acuerdo comercial con el Mercosur, firmado en el mes de febrero, lo que ofrece a los exportadores beneficios inmediatos, a pesar de los obstáculos que aún existen para su ratificación. Según un reciente análisis realizado por Crédito y Caución, el acuerdo ofrece oportunidades para Europa en materia de transición energética, ya que facilitaría la diversificación fuera de China. Según afirma Greetje Frankena, subdirectora de Investigación […]

¿Cambiará Kevin Warsh el futuro de la Fed?

Intermoney | La designación de Kevin Warsh como futuro presidente de la Reserva Federal suscita ciertas preguntas sobre cual será el rumbo que tome la nueva dirección del banco central. Las fuertes críticas que ha tenido que soportar el todavía gobernador Jerome Powell por parte del Ejecutivo estadounidense puede hacernos pensar que la nueva dirección será más complaciente con los deseos del gobierno. Sin embargo, la idea pasa más por un banco central que apueste por una mayor flexibilidad a la […]

El BCE toma su decisión más sencilla del año

Intermoney | Entre las dudas que suscita la guerra, el BCE cogía el testigo de la Fed en una reunión de política monetaria muy esperada por el momento en el que tenía lugar. El comunicado del banco era muy explícito: “La guerra en Oriente Medio ha incrementado significativamente la incertidumbre del panorama, generando riesgos al alza para la inflación y riesgos a la baja para el crecimiento económico. Tendrá un impacto sustancial en la inflación a corto plazo debido al […]

El mercado sobrerreacciona al BCE. Las expectativas son excesivas

Antonella Manganelli (Payden & Rygel) | El BCE ha mantenido sin cambios el tipo de interés de los depósitos en el 2,00%, destacando un panorama de riesgos equilibrados entre la inflación y el crecimiento, así como la necesidad de seguir de cerca el conflicto en Oriente Medio. Lagarde ha destacado una demanda interna resistente y una inflación bien anclada en el objetivo, pero ha reiterado la disposición a intervenir en caso de crisis energéticas. Las nuevas proyecciones muestran una inflación […]

Trump no se puede permitir una victoria pírrica

Trump

Joan Bonet (BancaMarch) | Tras las intervenciones militares llevadas a cabo por Estados Unidos e Israel contra Irán, las autoridades de la República Islámica han decidido ejercer la máxima presión posible sobre el estrecho de Ormuz, enclave por el que circula el 30% del comercio mundial de crudo y el 20% de GNL, con el fin de provocar un shock en la oferta global de energía que frene bruscamente el crecimiento económico. El régimen iraní, conocedor de aquel viejo proverbio […]

Del «cuánto ganar» al «cuánto puedo perder»: el nuevo debate del inversor

José Manuel Marín Cebrián (Fortuna SFP) | En un entorno marcado por la acumulación de riesgos geopolíticos, como la guerra en Ucrania, las tensiones en Oriente Medio, la rivalidad  entre Estados Unidos y China o el fuerte aumento de la deuda pública mundial, el papel del asesor financiero está cambiando de forma silenciosa pero profunda. Durante años, la prioridad de los inversores giraba principalmente en torno a la rentabilidad esperada o a la selección de activos. Hoy la pregunta dominante es […]

Oriente Medio revive la situación de 2022, aunque por ahora sólo se trata del riesgo de una crisis energética, no de una crisis estructural de suministro como entonces

Zouhoure Bousbih (Ostrum AM) | La guerra en Ucrania en 2022 desencadenó una crisis energética estructural para la economía mundial, y en particular para Europa, que importa la mayor parte de sus necesidades energéticas. La interrupción prolongada del suministro de gas ruso provocó un aumento persistente de los precios de la energía. Los gobiernos, las empresas y los inversores se vieron obligados a reevaluar rápidamente y replantearse sus prioridades en materia de inversiones, en gran medida al margen de consideraciones […]

Desaceleración puntual del PIB de EEUU por el cierre del Gobierno, con fundamentos aún sólidos

Caixabank Research | El PIB de Estados Unidos creció un 0,4% intertrimestral en el 4T 2025 (1,4% en términos anualizados y desestacionalizados) frente al 1,1% (4,4% anualizado) del 3T 2025. Y en el conjunto de 2025, el PIB creció un 2,2% frente al 2,8% de 2024. El desglose por componentes refleja que la desaceleración en el ritmo del crecimiento del PIB responde, en gran medida, a una caída en el gasto público como consecuencia del cierre gubernamental de octubre, mientras […]

Una relación que el mercado conoce bien, pero no conviene olvidar: cuando la Fed eleva su balance, suele ser positivo para las bolsas

Pedro del Pozo (Mutualidad) | Estos días estamos muy pendientes de lo que está sucediendo en el mercado de deuda. Y, mirando las citas inmediatas, hay un dato especialmente interesante en el horizonte: este jueves la Reserva Federal va a publicar una actualización de su balance. Es un dato relevante por dos motivos. Primero, por los niveles en los que se encuentra el balance. Y segundo, porque el nuevo presidente de la Reserva Federal tiene, según se viene comentando, un foco muy […]