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Jueves, 23 de mayo de 2019
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Publicado en IBEX 35 Jueves, 16 de mayo de 2019 00:00

La cartera de pedidos de Técnicas Reunidas crece +11,7% (10.034 M€)

Bankinter | Técnicas Reunidas (TRE) logró un beneficio neto atribuible de 4 millones de euros en el primer trimestre de 2019 (1T19), lo que supone multiplicar por trece los 0,3 millones registrado un año antes, gracias a la mejora de los resultados financieros y el impacto de la nueva norma contable IFRS 16.

 

 

Resultados del 1T19 por debajo de lo esperado, pero buena tendencia en cartera (+3% a/a, +11,7% vs dic18).

 

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Ingresos 915M€ (-21% a/a) vs. 1.026M€ estimado; EBITDA 19,9M€ (+119% a/a) vs 20,77M€ estimado; BN 3,7M€ (+593% a/a) vs 8,75M€ estimado. La posición de caja neta pasa a 219,2 M€ (vs 257,7M€ en 2018). La cartera de pedidos al 1T19 ascendió a 10.034M€ (+3% a/a y +11,7% vs cierre de 2018).

 

La aplicación de las nuevos estándares contables IFRS16 han tenido un impacto positivo en EBITDA de +6,6M€ y +0,4M€ en BNA, según la compañía.

 

Las perspectivas para el 2019 se mantienen sin cambios, señalando una recuperación progresiva del margen EBIT que se acercará al 4% en la última parte de 2019 (desde 1,0% de 2018), crecimiento de cartera en línea con las licitaciones, ventas estables y remuneración al accionista en línea con la recuperación del mercado.

 

Las cifras del 1T19 se quedaron por debajo de las expectativas, aunque mantiene tendencia de ligera recuperación de margen EBITDA si bien la comparación interanual está distorsionada por la aplicación de las nuevas IFRS16. Excluyendo este impacto el EBITDA habría ascendido a 13,3M€, lo que supondría un margen EBITDA del +1,5% (vs +2,2% cifra sin ajustar), lo que compara con un +1,4% en 2018, en línea con el +1,5% del 4T18. En términos de margen EBIT asciende a +1,2% vs +1% 4T18, aunque todavía lejos del objetivo del +4% para el año. La nota más positiva sigue siendo el crecimiento de la cartera de pedidos, actualmente en 10.034 M€, lo que supone un incremento del 3% a/a y +11,7% vs 4T18.

 

TÉCNICAS REUNIDAS (Neutral, Precio Objetivo: 28,50€; Cierre: 23,80€, -1,82%).

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