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Miércoles, 18 de julio de 2018
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Publicado en IBEX 35 Jueves, 12 de julio de 2018 00:00

Repsol: en la buena senda para superar el objetivo de 6,4 $/b

 Renta 4 | Repsol (REP) ha presentado los datos operativos correspondientes al segundo trimestre de 2018 (2T2018), trimestre en el que el precio del Brent ha oscilado en los 74,4 dólares/barril, frente a los 59 dólares/barril de la guía 2018. Mejora +50% interanual y +11% frente al primer trimestre (1T18) pero con caídas en el precio del gas (2,8 USD/MBtu vs 3,5 USD/MBtu de guía 2018) de -12% i.a. y -7% i.t.

 

En cuanto a la producción, incremento interanual del +6% hasta 720.000 barriles/día (-1% intertrimestral) vs guía promedio anual >700.000 b/d. En negativo, depreciación i.a. del 8% del dólar vs euro aunque se aprecia +3% vs 1T18.

 

Destacamos también la buena evolución de los márgenes de refino que repuntan hasta 7,2 dólares/barril, +16% i.a. y +9% en comparativa intertrimestral confirmando que la debilidad de 1T18 fue temporal (afectada por las paradas de mantenimiento de la refinería de Puertollano) y en buena línea para cumplir con/superar el objetivo anual >6,4 USD/b. La utilización de destilación en 88% (-4% i.a. e i.t), afectada por la parada de mantenimiento programada en el complejo de Tarragona, y conversión bastante plana en 103%-104%. Los resultados 2T18 se publicarán el 26 de julio y recogerán en positivo la mejora del precio del crudo, de la producción y de los márgenes de refino, mientras que en negativo pesará la depreciación del dólar.

 

Por otra parte, y una vez finalizado el periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita correspondientes a la ampliación de capital realizada para atender al dividendo flexible, el 86,74% de los inversores ha optado por recibir nuevas acciones de Repsol. De este modo, el importe nominal del aumento de capital liberada es de 39,7 millones de euros (con la emisión de 39,7 millones de acciones, 2,55% del actual). De este modo, el 13,26% de los accionistas han optado por cobrar el dividendo en efectivo. Se espera que las nuevas acciones comiencen a cotizar el 23 de julio.

 

Sobreponderar.

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