La FED sigue reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro de 60.000 M$ a 25.000 M$ mensuales a partir del mes de junio

Alfredo Jimenez (Instituto Español de Analistas) | En la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la FED del 1 de mayo, se ha decidido el mantenimiento de los tipos de interés del dólar en el rango 5,25/5,50%. Esta medida supone repetir la decisión de las cinco últimas reuniones. Esta decisión coincide con lo esperado por la mayoría de los analistas y en su comunicado la FED ha afirmado que “Los indicadores recientes sugieren que la actividad económica […]

BBVA estima que la operación será aditiva desde el primer año en un 3,5%

Morgan Stanley | SABADELL+ BBVA BBVA ha dado detalles a grandes rasgos de la propuesta de fusión con Sabadell. Esto sigue los pasos del intento de fusión que iniciaron en ’20 y que no siguió adelante. BBVA ha ofrecido 1 acción nueva de BBVA por cada 4.83 acc de Sabadell. Una prima del 30% sobre el cierre del 29 de abril. En esa fecha la valoración del Sabadell sería del 0.93x TBV’24. BBVA estima que la operación será aditiva desde […]

España: La luz registra un abril histórico con casi la mitad de horas a «cero»

Grupo ASE | El precio diario de abril en el mercado mayorista de electricidad español (POOL) ha cerrado a 13,67 €/MWh, batiendo el récord de precio de abril de 2020 (17,65 €/MWh), cuando estábamos en pleno confinamiento. Baja un 32,67% respecto a marzo y es un 81,5% más barato que hace un año (73,73 €/MWh).   El precio español aumenta su diferencial respecto a Europa Las grandes economías europeas también han visto descender sus precios eléctricos en abril porque su […]

Es probable que a Powell se le pregunte sobre subida de tipos e independencia

Xiao Cui, economista para EE. UU. en Pictet WM.| La gradual desaceleración de la inflación facilita que la Reserva Federal recorte sus tipos de interés dos veces este año. Pero el mercado laboral sigue sólido y la economía estadounidense creciendo, a pesar de las restricciones monetarias. Los recientes datos de mayor inflación probablemente erosionen la confianza en volver de manera sostenible al objetivo del 2 % y hagan que la Reserva Federal adopte un enfoque paciente. No es probable que […]

La combinación crecimiento-inflación se deteriora

Edmond de Rothschild | Los últimos datos del PMI confirmaron la ralentización del sector manufacturero, y sugirieron que sería el sector servicios el que impulsaría la recuperación en los próximos meses. En Estados Unidos, el PIB del primer trimestre sólo creció un 1,6% anualizado y el deflactor del IPC subyacente fue demasiado alto para que la Reserva Federal pudiera recortar los tipos en un futuro próximo. ¿Menos crecimiento y demasiada inflación? Si examinamos las cifras, la demanda interna sigue pareciendo […]

Tracker resultados Europa: Seguimos bien

Morgan Stanley | Ha publicado ya el c31% del market cap del MSCI Europe, y las principales conclusiones son: BALANCE POSITIVO DEL TRIMESTRE SO FAR … LIDERADO POR BANCOS, FARMA Y REC. BÁSICOS => Por ahora, son más las compañías que están batiendo en earnings vs las que se están quedando por detrás … dando lugar a un ritmo batidas neto del c6% (39% han batido vs 34% se han quedado por detrás de exp). AMPLITUD DE BATIDA EN VENTAS AUN […]

Cuatro preguntas para los inversores tras la histórica subida de Japón

John Butler, experto macroeconómico de Wellington Management | Ya es un hecho. El Banco de Japón ha tomado por fin la esperada decisión de dejar atrás los tipos negativos. Aunque la reacción de los mercados a este movimiento largamente anticipado ha sido positiva, considero que todavía quedan algunos cabos sueltos. En mi opinión, hay cuatro preguntas importantes que necesitan respuesta y que podrían tener importantes repercusiones para los inversores en todo el mundo, dada la función estabilizadora de Japón en […]

Los precios del gas se mantendrán altos hasta 2025

Crédito y Caución | El mercado del gas se han reequilibrado progresivamente en 2023, tras un año de fuertes tensiones derivadas de la invasión rusa de Ucrania. En diciembre de 2023, los precios del gas registraron caídas interanuales del 68% en Estados Unidos, del 54% en Europa y del 39% en Asia. A pesar de este descenso general, la volatilidad del mercado del gas sigue siendo elevada y los precios siguen muy por encima de sus medias históricas, tanto en […]

Mejor trimestre de resultados de los últimos cuatro: el 57% de las compañías de Europa baten estimaciones de BPA

Morgan Stanley | Actualización de los resultados europeos: tras el día más ajetreado de la temporada, de momento, seguimos ante el mejor trimestre de los últimos cuatro. Aunque el ratio de batidas fue algo menor el jueves, los resultados siguen siendo ampliamente positivos con el 57% de las compañías habiendo batido las estimaciones de BPA en Europa (vs 58% hace 24 horas). Lo mismo ocurre en Estados Unidos, que va de camino a ser la mejor temporada en 10 trimestres aunque las últimas horas […]

Sin avances en la desinflación, la Fed cambiará el tono

Caixabank Research | En la reunión de la semana que viene pensamos que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés en el intervalo 5,25%-5,50% y que ajustará el tono para mostrarse menos favorable a suavizar pronto la política monetaria. Desde diciembre, la Fed destaca el notable avance de la desinflación y explica que desea tener una «mayor confianza» en que la inflación avanza de forma sostenida hasta el 2% antes de recortar los tipos de interés. Sin embargo, los […]